1月7日(上周五)收盘后，去年“冠军基”前海开源公共事业论坛区中，有一位基民写下了一段话，可能也是开年第一周里部分跌“麻了”的投资者的心路历程。

该基民上来先认了个错：都怪自己贪心，原本确定2021年12月31日离场，考虑到近几年的“开门红”，加上2021年12月新能源调整了一个多月，还是选择“要个红包再走”，新年的第一个交易日错过了减仓，后面几天一直在等大跌后的反弹，结果悲催了。他感慨，奋斗了一年提心吊胆，4天亏了过半。目前，剩下两成仓位，其余的已经落袋为安，算算收益少了辆卡罗拉的钱。

不少基民在帖子下表达了类似经历。有基民提到，2021年初入市逢大跌巨亏，4月选对新能源后一路上涨，最高时赚14万元，现在跌成了亏6万元;也有基民说，从盈利22%到亏损2%只花了一个多月时间。

开年后的4个交易日，基金市场充分演绎了“冠军魔咒”的杀伤力。排名靠前的基金集体熄火，“双料冠军”崔宸龙的前海开源公用事业和前海开源新经济A，更是分别暴跌11.65%和9.44%。根据统计，主动型基金平均跌幅超4.1%，接近去年平均收益(8.81%)的一半。

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“冠军魔咒”有多强?

每一年基金业绩排名时，都会提到一个词“冠军魔咒”，指的是上一年成绩骄人、风光无限的基金，往往在次年表现平平甚至排名倒数。

数据证明，“冠军魔咒”不是说说的。例如2015-2017年的冠军基，在第二年及第三年的排名均不如意，部分甚至排在倒数。

最近三年倒是并不明显。2018年，过钧管理的博时鑫瑞A在熊市中以9.87%的正收益赢得年度冠军，次年基金仍然录得38.62%的回报。2019年，刘格菘管理的广发双擎升级A以121.69%的业绩夺冠，是当年的“三料冠军”;2020年，该基金仍创下66.36%的收益率，2021年涨幅4.41%，业绩位于同类前30%。2020年，赵诣管理的农银汇理工业4.0，年度回报166.56%，去年以来也仍然录得43.96%的收益率，在2125只同类产品中排在74位。

如果将统计范围扩大到当年排名前十的基金，“冠军魔咒”又灵验了起来。根据中欧基金统计，2015-2019年每年排名前十的股票型基金，次年的表现并没有继续出色。

至于为什么会有“冠军魔咒”，答案显而易见：不少年度业绩排名前列的基金，往往会押注重仓某个行业或者主题，风格上来说偏进攻而非均衡，一旦行业板块回调，带来的就是较大的回撤。另一个原因是“一夜成名”后带来的大规模申购，让操作难度也相应大了许多。

42只基金单周打9折

去年“冠军基”业绩倒数

开年4天亏掉了去年一半收益，数据统计结果和上述投资者的情况一致。根据Wind数据，2022年前4个交易日，主动型基金跌幅超4.1%，而去年，主动型基金全年平均收益8.81%。

去年业绩排名前30的基金普遍低于平均数，其中有9只跌超8%、18只跌超5%，“双料冠军”崔宸龙的前海开源公用事业和前海开源新经济A更是暴跌11.65%和9.44%。

在主动型基金跌幅榜中，有42只基金跌超10%，仅花4天就将净值打了9折。崔宸龙管理的另一只基金前海开源沪深港非周期A更是在跌幅榜上又拿了个第一，2022年以来跌幅达12.1%。受港股市场影响，该基金去年收益率为-11.26%。

而ETF基金中，跌幅前十的ETF有9只为新能源主题基金，跌幅最大的光伏ETF累计下跌10.4%。

崔宸龙也在1月6日晚紧急发声，他表示，目前的回调是市场正常波动，和基本面关系不大，基于长期基本面情况，依然坚定看好新能源行业的投资机遇。去年末在接受采访时，他曾强调，2020年春节后经历阶段性回调过程中也没有大幅减仓，未来不管行情好坏都会坚守新能源赛道。如今行情的大幅波动正在应验，面对市场的考验，不知道投资者是否能“守”住。

综合各大机构观点，均表示了对新能源赛道的长期看好，只是短期出现了分歧。

富国基金认为，除了宏观因素，开年大跌有机构调仓的原因，部分资金选择提前兑现收益。平安基金则表示，新能源汽车产业上，预计一季度龙头排产环比与去年四季度持平，淡季不淡，景气度延续，指数的回落为以后的估值切换提供了更大的空间。而恒生前海基金表示，新能源汽车经历前期的大幅回撤后估值合理偏下，继续看好新能源汽车产业链的中长期投资机会。(王潇潇)